当前，随着国内ESG实践的逐渐深入和房地产行业的周期性转型，房地产企业正从过往的唯规模、唯速度，转向开始关注健康、绿色、企业管治、员工关怀、社会效益等ESG相关领域。如何提高ESG评级、如何向投资者展示长期经营能力为企业融资拓宽渠道等成为行业共同面对的话题。

　　为此，凤凰网风财讯ESG指数频道联合多家专业机构启幕全国首个“ESG联盟”、面向全国企业召集「企业责任官」，分享多维度的房地产ESG建设优方良策。

　　本期受访嘉宾：周璐
　　华测检测认证集团副总裁、技术服务事业部总裁

　　近日，华测检测认证集团副总裁、技术服务事业部总裁周璐先生接受风财讯独家专访时表示，无论在哪个行业，一份高质量的ESG报告在保证信息的真实、准确、完整、及时反映状态、公平等基础上，还要确保披露信息经得起推敲与追溯，否则会给投资人和消费者带来误导。同时，周璐先生还指出，中国的ESG评级标准，要符合中国企业的发展阶段和发展特点，将海外ESG的评级标准照搬到中国企业身上可能会“水土不服”。

　　以下为本次访谈实录：

　　Q1风财讯：房地产行业正在经历 ESG 理论和实践的洗礼，ESG 指标成为资本市场评价投资标的非常重要的参考因子，您认为机构投资者或者股民是否能从 ESG 的角度找到“潜力股”?应该重点关注哪些方面呢?
　　A1周璐：首先，ESG作为一种评级工具来看，可以简单理解为针对上市公司或股票的一个选股参考，它是通过长期价值投资的视角来作评价。这种做法其实早在2000年初便在国际上兴起，并且在全球2000多项关于ESG与财务绩效关系的研究中，有大约90%的研究发现，ESG与财务绩效的关系不但不是负相关，而且大多数为正相关。人们普遍相信，一个更有责任感、更有良心的企业，也是可持续能力更强的企业，在长远来看，能收获更高的财务收益和更可观的投资回报。所以ESG在这方面为投资人提供了一种可能性，投资人可以自由选择视角从众多的上市公司中筛选出具有长远投资价值的“潜力股”。
　　另外，ESG行业具备长期的成长空间，成长的时间维度将会在5年甚至10年以上。对于普通投资者和股民来说，目前市场上ESG投资产品更偏向于概念型，涵盖的行业与传统行业的经济分类角度不一样，是可以跨行业的，我国的ESG概念和做法都有参考和借鉴国际市场，后续我国也需要逐步建立一套与国内社会体制等各方面相适配的标准并落实。我们仍然需要一些时间等待ESG主题的产品的发展和完善。

　　Q2风财讯：作为国内领先的 ESG 评估机构之一，您能讲解下华测是如何去平衡评级所需的维度、指标之间的关系，从而能更科学的反映上市企业们真实的 ESG 管理水平呢?
　　A2周璐:首先，我们整体的评级体系是年度指标与负面指标相结合，我们在挑选年度指标的时候，遵循了三项原则：第一个原则，要符合中国政府监管机构要求，例如选取上市公司必须公开的信息指标。第二个原则，重点考虑中国监管机构要求和中国上市公司特点，选择信息披露率高和质量好的指标。最后一个原则，是逐年将上市公司股价与评价指标表现间的关系进行回溯，并根据相关系数，基于中国上市公司实际情况进行动态调整。
　　除此之外，我们还融入了中国特色指标和行业特色指标。中国特色指标考虑到中国企业发展阶段，根据中国政府监管政策和上市公司实践，制定和筛选出的可以反映中国上市公司ESG表现的指标。除了包括反映的所有行业共同面临的挑战的一般通用指标之外，还根据不同行业ESG要求和具体实践，制定行业特色指标。

　　Q3风财讯：请问华测与国际上主流的评估机构在评级架构上主要存在哪些区别？
　　A3周璐：从国际角度来讲，欧美这些发达国家的企业很早就开始关注ESG，且其法律、法规也相对要更加完善。欧盟各国、美国的股市等都强制要求上市企业披露ESG报告，他们的数据和报告内容的质量也都相对比较高。华测在国际化方面也参考了MSCI评级的逻辑与标准，主要目的有两点：一是希望中国上市公司能参与到ESG的资本竞争中去；其次，MSCI作为全球权威的评估机构之一，我们想研究它的披露标准与逻辑，如果直接照搬到中国上市公司身上会引起“水土不服”，因为不符合中国企业的发展阶段和发展特点。例如目前大部分中国A股公司都因与MSCI的披露风格不同存在得分与评级较低的情况，而华测更了解中国资本市场以及不同行业下企业们的发展现状和对未来的需求，所以评级划分我们比MSCI多下探3级总共细分为10级，目的是希望能结合国内目前的ESG治理水平进行较为客观的打分。简而言之，华测的评级标准是能更“接地气”地适应国内ESG现状。

　　Q4风财讯：正如您刚才提到的，华测在评估过程中会融入具有国家特色和行业特色的指标，可否简单举几个例子？例如在对房地产企业进行评估时，是否考虑了行业特有一些的垂直化因素?
　　A4周璐：我们华测的整体评级体系，不仅参照国内外的标准与指引，国际上的标准像全球报告倡议组织的《科学可持续发展报告准则》（GRI）、国际标准化组织的《社会责任指引》（ISO）、金融稳定委员会之气候变化相关财务信息披露工作组建议结论报告（TCFD）、SDGs目标的分析（SDGs）等，国内主要是交易所的要求——上交所、深交所、港交所。同时我们也会挑选契合我国的政策、发展战略的指标，比如是否制定温室气体、碳的减排目标，是否支持乡村振兴、共同富裕等。华测在进行ESG评级时，会有一部分结合了不同行业特性的行业特色指标，例如针对房地产行业，我们会更加关注绿色建筑、新建项目的环评政策以及环评率、工程质量管理等方面。华测在这样应用的过程中能更好地与主流的国际评级机构在结构上进行对标，同时也能更好地促进跟引领中国上市公司的前进方向。

　　Q5风财讯：刚刚我们谈到了一些国内外ESG评估标准以及发展趋势，目前ESG评级已然成为衡量企业优劣等重要标准之一了，那么从 ESG 角度来看，您认为好企业的标准是什么? 或者是否可以说ESG评级高的企业是否就是值得投资的“好企业”?
　　A5周璐:在ESG视角下，一家好企业应将环境、社会责任方面的工作融入到日常运营当中，并能建立起创新性、结合企业自身情况的ESG管理模式，切身实地的承担起企业在保护环境、为社会带来正面的影响等方面的责任，保障利益相关方的权益，为企业自身的长期可持续发展奠定基础。ESG评级高反映的是企业在一段时间内ESG工作成绩优异，领先于同行。然而，从投资角度来讲，单纯依靠ESG评级的高低来选股是有些片面的，投资决策还是要结合企业的财务绩效、行业的宏观趋势等方面多维度考量。此外，ESG表现的优劣，应从长期战略的角度来审视，而非短期目标的达成。

　　Q6风财讯：随着我国对ESG披露要求的不断提高，其实部分上市企业的报告质量也有待进一步提高。那么从房地产行业的角度来看，您认为高质量的 ESG 报告应该符合哪些条件?ESG披露方面应该注意哪些问题呢?
　　A6周璐：首先，无论是ESG披露还是其他信息披露，最基本的原则是要保证信息的真实、准确、完整、及时反映状态、公平等。本质上，ESG报告是信息披露的载体、工具。信息披露应遵循这样一个基本原则，即每一句话都应该有依据，以保证披露内容真实、准确、完整，否则就可能构成信批违规。
　　其次，想要披露一份高质量的ESG报告，无论是房地产行业还是其他所有行业也好，信息包含实质性内容，是很重要的一点，披露信息的价值和背后支撑信息的具体数据、企业实际表现等证据的充分度是成正比，信息要经得起推敲和追溯，否则会给投资人、消费者带来误导。
　　那从房地产行业角度来讲，披露内容要尽力贴合到行业和利益相关方关注的重要议题，房企应围绕ESG议题着重把做出的具有特色的部分和工作绩效在报告中全面准确地展示出来。如环境方面是否有绿色建筑的设计与推广、提升利益相关方的环保意识及参与能力等，社区方面是否支持当地经济发展、完善社区基础设施建设等。这些都是房地产行业能够在相应的议题中贴近”高质量“的一些技巧表达。

　　Q7风财讯：在国家倡导的“双碳减排”的形势下，绿色建筑的概念越来越多地被大众所熟知，刚刚也多次谈到绿色建筑的重要性，您认为国内的绿色建筑处于什么样的阶段?未来的发展前景又是如何?
　　A7周璐：首先，建筑活动在我国能源消费中占很大的比重，而且从发达国家的经验来看，随着我国城镇化的进展和人民生活水平的提高，建筑能耗很可能会持续增长，大力发展绿色建筑应该成为推动我国经济绿色低碳转型的重要一环，是我国实现碳排放达峰目标的关键，现在国家和地方也在陆续印发文件，对绿色建筑提出更高要求，同时也大力支持绿色建筑的发展。同时，绿色建筑已经受到大部分房地产企业的重视，绿色建筑被运用到了最主要的工作事项中去。

　　绿色建筑不仅能在全生命周期内实现节能、节水等，并且在现有的可再生能源技术支持下，是可以实现从能源消耗转变为能源提供，因此在我国通往碳中和道路上，绿色建筑必然会扮演不可或缺的重要角色。我相信在未来甚至几十年后，绿色建筑都将是个非常具有热度的话题，也能够帮助广大的房企和整个行业在当下这种新形势下，寻找出一条新的发展路径。

源：凤凰网、风财讯